本期環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于593元/噸，環(huán)比上行16元/噸，繼續(xù)刷新年內(nèi)最高紀(jì)錄，且連續(xù)十七期上漲。而昨日發(fā)改委的煤炭研討會也并未有進(jìn)一步的舉措，但是傳達(dá)了一個信息，希望煤價(jià)不要再漲了。市場普遍流傳的一個規(guī)律：政策底不是底，政策頂卻是頂，現(xiàn)實(shí)真的會是這樣嗎？
夜盤動力煤沖高至662元/噸之后回落，此前期貨煤價(jià)一直落后于現(xiàn)貨價(jià)格，怎么漲都不為過，但是截止目前，現(xiàn)貨價(jià)在650元/噸，期貨貼水幾乎已經(jīng)修復(fù)，政策敏感期，預(yù)計(jì)后期期價(jià)再漲就需要現(xiàn)貨帶動?？粗@波波瀾壯闊的上漲行情，可曾想到這同樣的一幕曾經(jīng)上演過。經(jīng)小編查找鄭商所資料，08年動力煤的漲幅更陡，幅度更大。
先進(jìn)產(chǎn)能釋放有限，供需依舊偏緊
自9月以來，發(fā)改委召開了五次煤炭供需洽談會議，產(chǎn)能釋放范圍一次次擴(kuò)大，而市場產(chǎn)量增加卻并不明顯，目前煤價(jià)高企，增產(chǎn)應(yīng)是有利可尋，但是為何產(chǎn)量增不上來？據(jù)太原煤炭交易中心分析，先進(jìn)產(chǎn)能釋放不利有以下原因：
第一，產(chǎn)量的釋放期僅僅是10-12月，從煤礦角度來看產(chǎn)能恢復(fù)需要一定的成本支撐；
第二，臨近年底，煤礦的產(chǎn)量將完成，如果大幅增產(chǎn)在安全方面會有一定風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響來年的復(fù)產(chǎn)復(fù)工。
最后，目前煉焦煤、動力煤煤礦方面有一定的利潤可言，但利潤也是新近出現(xiàn)的，如果僅靠新近出現(xiàn)的利潤，還不足以彌補(bǔ)虧損的情況。從煤企的角度來看，增產(chǎn)勢必會導(dǎo)致價(jià)格的回落。因此，從主觀的意識上來說，煤炭企業(yè)寧愿不增產(chǎn)，不釋放出產(chǎn)量，價(jià)格也不會回落。業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，如果沒有有力的、讓煤礦切實(shí)感到實(shí)惠的政策出現(xiàn)，讓煤企主動進(jìn)行增產(chǎn)還是有一定難度的。
自身已供不應(yīng)求，運(yùn)輸再添亂
國投安信期貨認(rèn)為，目前動力煤現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲的主要驅(qū)動力不是供需缺口預(yù)期，而是汽運(yùn)、鐵運(yùn)多個環(huán)節(jié)出現(xiàn)的運(yùn)力緊張制約了產(chǎn)量釋放的速度和幅度，港口現(xiàn)貨價(jià)格何時企穩(wěn)取決于運(yùn)力問題何時得到解決。
據(jù)證券時報(bào)，由于限制貨車超載，貨車運(yùn)輸成本增加，運(yùn)力受限，這時候相對廉價(jià)的鐵路運(yùn)力成為關(guān)鍵因素。作為央企的中國神華(16.98 -2.25%,買入)有從鄂爾多斯（到出?？诘蔫F路專用線，中煤能源(6.75 -3.98%,買入)是煤炭生產(chǎn)大戶，也是運(yùn)輸企業(yè)照顧對象，運(yùn)力緊俏時，自然成為優(yōu)先照顧對象。沒有運(yùn)輸能力生產(chǎn)出來煤炭也沒用，只能選擇賣給有運(yùn)力的企業(yè)。
中國煤炭市場網(wǎng)市場總監(jiān)李小龍向金融界網(wǎng)站記者表示，近期實(shí)地調(diào)研過程中，現(xiàn)貨供應(yīng)比較緊張。煤企確實(shí)在開足馬力生產(chǎn)，但是庫存仍然比較低，地銷煤銷售也比較迅速，價(jià)格也在上漲，說明需求還是比較好的。下水煤主要通過公路和鐵路運(yùn)輸，周轉(zhuǎn)周期比較長。近期山西地區(qū)隨著氣溫降低，產(chǎn)區(qū)下霧，公路運(yùn)輸受阻，而鐵路由于去年報(bào)廢一批車皮，鐵路局近期又趁火打劫，取消優(yōu)惠。10月11日，各鐵路總局紛紛發(fā)布調(diào)價(jià)通知，四大鐵路總局開始執(zhí)行上調(diào)0.01元/噸公里。
屋漏偏逢連夜雨，府谷事件為煤價(jià)上漲添磚加瓦
受24日府谷地區(qū)爆炸事件影響，府谷地區(qū)所有炮采煤礦全部關(guān)停，而且所有煤礦將面臨安全大檢查，這樣致使煤炭供應(yīng)更加緊張。近日府谷地區(qū)煤炭價(jià)格普遍上漲10元左右。據(jù)最新消息，山西省府谷縣已有多數(shù)煤礦停產(chǎn)，神木地區(qū)煤礦也展開了安全檢查工作。這個地區(qū)是陜西省的煤炭主產(chǎn)區(qū)，因靠近北方港口其產(chǎn)量對港口平倉價(jià)的影響非常大。受此次事件的影響，或?qū)?dǎo)致購煤重心暫時偏移神木，河北、山東與港口等地的客戶運(yùn)輸成本增加5-10元/噸。運(yùn)費(fèi)上漲也是大概率的事件。
四季度國際動力煤價(jià)上漲48%，國內(nèi)貿(mào)易商認(rèn)為有望達(dá)到700元/噸
面對供需緊張的現(xiàn)狀，貿(mào)易商紛紛看好后期煤價(jià)走勢，部分貿(mào)易商認(rèn)為后期動力煤價(jià)格可能達(dá)到700元/噸，目前動力煤現(xiàn)貨價(jià)格在650元/噸。據(jù)中國煤炭資源網(wǎng)，10月24日，礦業(yè)巨頭嘉能可（Glencore）與日本東北電力公司（Tohoku Electric）以離岸價(jià)94.75美元/噸的價(jià)格，簽訂優(yōu)質(zhì)動力煤年度合同，比上一季度簽訂合同價(jià)64美元大漲48%。
據(jù)卓創(chuàng)資訊，中長期來看，釋放產(chǎn)能牽扯到成本問題，煤企增產(chǎn)存在一定的安全風(fēng)險(xiǎn)，所以整體動力煤市場供應(yīng)還是偏緊，價(jià)格還有繼續(xù)上漲的可能，預(yù)計(jì)能持續(xù)到2017年1月份。
李小龍認(rèn)為，動力煤在11月份價(jià)格仍能受到支撐，首先是運(yùn)輸環(huán)節(jié)的滯后，周轉(zhuǎn)周期拉長；其次，若動力煤價(jià)格下降，電廠補(bǔ)庫也是對需求的支撐。至于焦煤和焦炭，目前確實(shí)供需緊張，但是馬上將進(jìn)入11月份，下游即將進(jìn)入消費(fèi)淡季，而且京津冀地區(qū)的環(huán)保常態(tài)化對鋼廠高爐開工率也會有影響，如果鋼廠開工率下降，對原料也是一項(xiàng)重大利空，但是暫時還沒有大的變動。
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